Teza de an - Strategii de actiune pe pieţele futures si options - ID:00811 - Volum 98 pagini
Categoria : Stiinte economice
Pentru a procura integral lucrarea contactați-ne! (+373) 68 484 557
INTRODUCERE:
"Există momente în viaţă când n-ar trebui să speculezi: când îţi permiţi să faci speculaţii şi când nu", spunea Mark Twain, cunoscut adversar al riscului, sugerând existenţa riscului şi a incertitudinii ce caracterizează societatea.
Bursa de valori mobiliare reprezintă un domeniu incitant şi fascinant, nu numai pentru actorii pieţei de capital ci şi pentru nespecialişti.
CUPRINS:
CAPITOLUL 1 - Operaţiuni pe pieţe financiare
1.1. Piaţa de capital
1.1.1. Cererea şi oferta de capital
1.2. Piaţa monetară
1.2.1. Piaţa valutară – segment de bază al pieţei monetare
1.2.1.1. Motivaţia operaţiunilor pe piaţa valutară
1.2.1.2. Participanţii la piaţa valutară internaţională
1.2.1.3. Tipuri de operaţiuni pe piaţa valutară
1.3. Pieţele la termen. Evoluţie şi caracteristici
1.3.1. Pieţele de mărfuri la termen, predecesoare ale pieţelor financiare
1.3.2. Tranzacţiile la termen – cerinţă a modernizării schimburilor
economice
1.3.3. Casele de compensaţie – verigă esenţială a operaţiunilor la termen
1.3.4. Pieţele financiare la termen
1.3.4.1. Tipuri de operaţiuni cu instrumente financiare
1.3.4.2. Caracteristicile pieţelor pe care se negociază
instrumentele financiare la termen
1.3.4.3. Motivaţiile contractelor la termen
CAPITOLUL 2 – Operaţiuni pe pieţe futures şi options
2.1. Contracte futures
2.1.1. Definire
2.1.2. Preţurile futures
2.1.2.1. Relaţia dintre preţurile spot şi preţurile futures
2.1.2.2. Noţiunile: bază, contango, backwardation şi randament
convenabil
2.1.3. Contracte futures pe valute
2.1.3.1. Baza şi convergenţa
2.1.3.2. Operaţiuni de hedging
2.2. Contracte options
2.2.1. Definire
2.2.2. Categorii, trăsături caracteristice
2.2.2.1. Call options
2.2.2.2. Put option
2.2.2.3. In-the-money, at-the-money, out-of-the-money
2.2.2.4. Intrinsic value, time value
2.3. Tipuri de opţiuni valutare
2.3.1. Opţiuni pe cursul de schimb
2.3.2. Opţiuni pe contracte futures pe valute
2.3.3. Opţiuni în stil futures
2.4. Piaţa opţiunilor valutare
2.5. Strategii de utilizare a opţiunilor valutare
2.5.1. Cumpărare de opţiuni calls
2.5.2. Vânzarea descoperită de opţiuni calls
2.5.3. Cumpărarea de opţiuni puts
2.5.4. Vânzarea unui put descoperit
2.5.5. Vânzarea acoperită de call
2.5.6. Vertical spreads
2.5.7. Straddles şi strangles
2.5.8. Alte strategii
CAPITOLUL 3 – Modelarea pieţelor pe opţiuni
3.1. Relaţia de paritate put-call
3.2. Factorii ce determină primele opţiunilor
3.2.1. Impactul asupra opţiunilor calls
3.2.2. Impactul asupra opţiunilor puts
3.3. Calculul volatilităţii
3.3.1. Volatilitatea istorică
3.3.2. Volatilitatea dedusă
3.4. Principii elementare legate de preţul opţiunilor
3.5. Modelul Black-Scholes
3.6. Modelul binomial de evaluare a opţiunilor
3.6.1. Modelul binomial cu un interval
3.6.2. Modelul binomial cu mai multe intervale
3.7. Modelul Garman-Kohlhagen
3.8. Măsurarea riscului opţiunii şi a senzitivităţii
CAPITOLUL 4 – Simularea operaţiunilor pe pieţele futures şi options
4.1. Simularea operaţiunilor pe pieţele futures
4.2. Simularea operaţiunilor pe piaţa opţiunilor
4.2.1. Calcularea primei unei opţiuni call folosind modelul binomial
4.2.2. Calcularea primei unei opţiuni call folosind modelul
Garman-Kohlhagen
4.3. Operaţiuni secifice investitorului pe piaţa opţiunilor
CONCLUZII:
Formarea şi dezvoltarea pieţei de capital în România reprezintă componente esenţiale ale procesul de restructurare şi reformă ale sistemului economic din ţara noastră şi de creare a mecanismelor şi instituţiilor specifice unei economii de piaţă.
Dezvoltarea pieţei de capital face posibilă apariţia în cadrul acesteia şi a pieţei futures şi a opţiunilor.
În vara anului 1996, Bursa Monetar - Financiară şi de Mărfuri Sibiu iese din starea de apatie (caracteristică dominantă a activităţii burselor româneşti de mărfuri), fructificând ajutorul şi experienţa domnului Thomas Curtean, membru al Chicago Mercantile Exchange, bursă pe modelul căreia s-au implementat şi dezvoltat contractele futures la bursele din Varşovia şi Budapesta în anii 1992 –1993.
BIBLIOGRAFIE:
1. Anderson R.
"The Regulation of Futures contract Innovations in the United States" – The journal of Futures Markets, 1984
2. Anghelache Gabriela
"Pieţe de Capital şi Tranzacţii Bursiere", Editura Didactică şi Pedagogică R.A., Bucureşti, 1997
3. Bursa Română de Mărfuri
"Piaţa la Termen", Suport de Curs, 1998
4. Chance Don M.
"An Introduction to Options and Futures", Dryden Press, Chicago, 1987
5. Curtean Thomas, Lupu Iulian, Popescu Vergil
"Futures şi Options", Manualul Brokerului, Sibiu, 1997
6. Downes Jhon, Goodman, Jordan Elliot
"Dictionary of Finance and Investment Terms", Barron's Educational Series Inc., New York, 1991
7. Edwards Franklin M., Cindy W.
"Futures and Options", McGrow-Hill Inc., New York, 1992
8. Giddy I.
"Foreign Exchange options", The Journal of Futures Market, 1983
9. Gradu Mihaela
"Tranzacţii bursiere", Editura Economică, Bucureşti, 1995
10. Herbst, Anthony F.
"Commodity Futures. Markets, Methods of Analysis and Management of Risk", John Wiley and Sons, New York, 1986
11. Hull John
"Options, Futuers and other Derivative Securities", Prentice-Hall Inc., New Jersey, 1993
12. Peter S. Rose
"Money Capital Markets", The Financial System in the Economy, 1986 - Business Publications Inc
13. Popa I.
"Bursa", vol I şi II, Editura Adevărul S.A., Bucureşti, 1993-1994
14. Ritchken Peter
"Options. Theory, Strategy and Applications", Scott, Foresman and Co., Glenview, Illinois, 1987
14. Schwagen Jack D.
"A Complete Guide to the Futures Markets: Fundamental Analysis, Technical Analysis, Trading, Spread and Options", John Wiley and Sons, New York, 1984
15. Streit Manfred E.
"Futures Markets. Modelling, Managing and Monitoring Futures Trading” European University Institute, Great Britain, 1983
16.Williams Jeffrey
"The Economic Functions of Futuers Markets", Cambridge University Press, SUA, 1986
"Există momente în viaţă când n-ar trebui să speculezi: când îţi permiţi să faci speculaţii şi când nu", spunea Mark Twain, cunoscut adversar al riscului, sugerând existenţa riscului şi a incertitudinii ce caracterizează societatea.
Bursa de valori mobiliare reprezintă un domeniu incitant şi fascinant, nu numai pentru actorii pieţei de capital ci şi pentru nespecialişti.
CUPRINS:
CAPITOLUL 1 - Operaţiuni pe pieţe financiare
1.1. Piaţa de capital
1.1.1. Cererea şi oferta de capital
1.2. Piaţa monetară
1.2.1. Piaţa valutară – segment de bază al pieţei monetare
1.2.1.1. Motivaţia operaţiunilor pe piaţa valutară
1.2.1.2. Participanţii la piaţa valutară internaţională
1.2.1.3. Tipuri de operaţiuni pe piaţa valutară
1.3. Pieţele la termen. Evoluţie şi caracteristici
1.3.1. Pieţele de mărfuri la termen, predecesoare ale pieţelor financiare
1.3.2. Tranzacţiile la termen – cerinţă a modernizării schimburilor
economice
1.3.3. Casele de compensaţie – verigă esenţială a operaţiunilor la termen
1.3.4. Pieţele financiare la termen
1.3.4.1. Tipuri de operaţiuni cu instrumente financiare
1.3.4.2. Caracteristicile pieţelor pe care se negociază
instrumentele financiare la termen
1.3.4.3. Motivaţiile contractelor la termen
CAPITOLUL 2 – Operaţiuni pe pieţe futures şi options
2.1. Contracte futures
2.1.1. Definire
2.1.2. Preţurile futures
2.1.2.1. Relaţia dintre preţurile spot şi preţurile futures
2.1.2.2. Noţiunile: bază, contango, backwardation şi randament
convenabil
2.1.3. Contracte futures pe valute
2.1.3.1. Baza şi convergenţa
2.1.3.2. Operaţiuni de hedging
2.2. Contracte options
2.2.1. Definire
2.2.2. Categorii, trăsături caracteristice
2.2.2.1. Call options
2.2.2.2. Put option
2.2.2.3. In-the-money, at-the-money, out-of-the-money
2.2.2.4. Intrinsic value, time value
2.3. Tipuri de opţiuni valutare
2.3.1. Opţiuni pe cursul de schimb
2.3.2. Opţiuni pe contracte futures pe valute
2.3.3. Opţiuni în stil futures
2.4. Piaţa opţiunilor valutare
2.5. Strategii de utilizare a opţiunilor valutare
2.5.1. Cumpărare de opţiuni calls
2.5.2. Vânzarea descoperită de opţiuni calls
2.5.3. Cumpărarea de opţiuni puts
2.5.4. Vânzarea unui put descoperit
2.5.5. Vânzarea acoperită de call
2.5.6. Vertical spreads
2.5.7. Straddles şi strangles
2.5.8. Alte strategii
CAPITOLUL 3 – Modelarea pieţelor pe opţiuni
3.1. Relaţia de paritate put-call
3.2. Factorii ce determină primele opţiunilor
3.2.1. Impactul asupra opţiunilor calls
3.2.2. Impactul asupra opţiunilor puts
3.3. Calculul volatilităţii
3.3.1. Volatilitatea istorică
3.3.2. Volatilitatea dedusă
3.4. Principii elementare legate de preţul opţiunilor
3.5. Modelul Black-Scholes
3.6. Modelul binomial de evaluare a opţiunilor
3.6.1. Modelul binomial cu un interval
3.6.2. Modelul binomial cu mai multe intervale
3.7. Modelul Garman-Kohlhagen
3.8. Măsurarea riscului opţiunii şi a senzitivităţii
CAPITOLUL 4 – Simularea operaţiunilor pe pieţele futures şi options
4.1. Simularea operaţiunilor pe pieţele futures
4.2. Simularea operaţiunilor pe piaţa opţiunilor
4.2.1. Calcularea primei unei opţiuni call folosind modelul binomial
4.2.2. Calcularea primei unei opţiuni call folosind modelul
Garman-Kohlhagen
4.3. Operaţiuni secifice investitorului pe piaţa opţiunilor
CONCLUZII:
Formarea şi dezvoltarea pieţei de capital în România reprezintă componente esenţiale ale procesul de restructurare şi reformă ale sistemului economic din ţara noastră şi de creare a mecanismelor şi instituţiilor specifice unei economii de piaţă.
Dezvoltarea pieţei de capital face posibilă apariţia în cadrul acesteia şi a pieţei futures şi a opţiunilor.
În vara anului 1996, Bursa Monetar - Financiară şi de Mărfuri Sibiu iese din starea de apatie (caracteristică dominantă a activităţii burselor româneşti de mărfuri), fructificând ajutorul şi experienţa domnului Thomas Curtean, membru al Chicago Mercantile Exchange, bursă pe modelul căreia s-au implementat şi dezvoltat contractele futures la bursele din Varşovia şi Budapesta în anii 1992 –1993.
BIBLIOGRAFIE:
1. Anderson R.
"The Regulation of Futures contract Innovations in the United States" – The journal of Futures Markets, 1984
2. Anghelache Gabriela
"Pieţe de Capital şi Tranzacţii Bursiere", Editura Didactică şi Pedagogică R.A., Bucureşti, 1997
3. Bursa Română de Mărfuri
"Piaţa la Termen", Suport de Curs, 1998
4. Chance Don M.
"An Introduction to Options and Futures", Dryden Press, Chicago, 1987
5. Curtean Thomas, Lupu Iulian, Popescu Vergil
"Futures şi Options", Manualul Brokerului, Sibiu, 1997
6. Downes Jhon, Goodman, Jordan Elliot
"Dictionary of Finance and Investment Terms", Barron's Educational Series Inc., New York, 1991
7. Edwards Franklin M., Cindy W.
"Futures and Options", McGrow-Hill Inc., New York, 1992
8. Giddy I.
"Foreign Exchange options", The Journal of Futures Market, 1983
9. Gradu Mihaela
"Tranzacţii bursiere", Editura Economică, Bucureşti, 1995
10. Herbst, Anthony F.
"Commodity Futures. Markets, Methods of Analysis and Management of Risk", John Wiley and Sons, New York, 1986
11. Hull John
"Options, Futuers and other Derivative Securities", Prentice-Hall Inc., New Jersey, 1993
12. Peter S. Rose
"Money Capital Markets", The Financial System in the Economy, 1986 - Business Publications Inc
13. Popa I.
"Bursa", vol I şi II, Editura Adevărul S.A., Bucureşti, 1993-1994
14. Ritchken Peter
"Options. Theory, Strategy and Applications", Scott, Foresman and Co., Glenview, Illinois, 1987
14. Schwagen Jack D.
"A Complete Guide to the Futures Markets: Fundamental Analysis, Technical Analysis, Trading, Spread and Options", John Wiley and Sons, New York, 1984
15. Streit Manfred E.
"Futures Markets. Modelling, Managing and Monitoring Futures Trading” European University Institute, Great Britain, 1983
16.Williams Jeffrey
"The Economic Functions of Futuers Markets", Cambridge University Press, SUA, 1986
